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人人都能做组合 FOF基金的投资优势是什么?

2022-06-30 20:37:37

  人人都能做组合 FOF基金的投资优势是什么?不过,大部分投资者分散配置操作可能是这样的:听专家建议,确实把鸡蛋放到10个以上的篮子里分散风险,却又让同一辆车拉走了。所以简单的数量多,并不是真分散。

  在基金投资的过程中,一个优秀的基金组合往往来自多角度的研究分析和实务操作。首先,需要对于宏观市场环境、中观行业板块有持续高度研判,具有确定大类资产配置的能力;其次,要在全市场底层基金资产中选择优质的基金构建合理的投资组合;再者,需要执行严格的风险控制方案,在长期维度上进行战术调整。

  而在现实中,很多基民们为了贪图便利,倾向于随手买入一只热点炒作类的基金。即使是一些深耕基金投资多年的老基民们,也没有办法做到跟踪配置。所以FOF基金才应运而生。下面就详细说说FOF基金的投资优势。

  FOF基金不是简单的资产拼接与组合。很多投资者可能买入了十几只基金,结果发现基金业绩高度相关,重仓股基本一致,结果反而会扩大风险敞口,并没有真正做到分散风险、降低波动。

  而FOF基金的资产配置需要结合市场环境和大类资产研究构建出选出性价比更高的组合。FOF基金的资产配置策略一般可以分为:战略资产配置、战术资产配置,最终落到具体投资策略。由于单个策略本身背后的驱动因素容易随时间变化而变化,多策略保证了投资组合在规避风险同时抓住市场机遇。

  FOF基金可以在以股票、债券、商品为投资对象的基金产品中进行灵活配置,从而使得基金与单一大类资产的相关性较低。

  例如以国内市场为例,考察沪深300、中证全债指数过去10个年度数据,两者之间的年度相关系数约为0.2,呈现明显的低相关性。在大多数情况下,股票市场与债券市场都处在跷跷板的状态,在10年间出现股债双杀的次数只有1次。这就意味着组合配置这两类资产能够极大的减小组合的波动,而FOF基金就是基于这一原理在更广泛的大类资产中进行配置。比如FOF基金可投资的基金种类就很多,可以投股票型基金、债券型基金、商品基金、黄金ETF等,在组合管理中包含的资产类别更多、相关性也会更低,投资组合的风险分散的效果更优。

  FOF 组合进行基金产品筛选时,不少产品会采用核心+卫星以及风格轮动的策略,核心部分通常会选择长期稳健的基金产品,而卫星部分会结合市场风格进行风格选择。

  比如去年市场整体呈现大盘风格,大盘基金涨势很好,不少百亿明星基金经理受到热捧,而今年如果还一直坚持大盘风格收益率就大打折扣,而如果及时调仓到成长风格的基金,则会有超额收益。

  另外,行业也具有周期性,很难有只涨不跌的行业,所以FOF基金会根据行业景气度,配置高景气行业相关的基金,赚取行业发展的收益。

  FOF基金追求的是在同等程度的收益水平下,尽可能降低组合的波动,投资者的持有体验将更佳,同时也能够避免部分追涨杀跌的情况。当投资者的投资行为变得更健康后,从长期投资的视角来看,就有可能获得较好的投资回报。相反,高波动率的基金投资者通常拿不住,导致投资者持有信心降低,最终获得实际收益与预期收益相差甚远。

  从过往的数据来看, FOF基金产品确实具备更好的风险收益比,整体波动程度较低,业绩长期优于沪深300指数。特别是在2018年市场呈现短期波动的情况下,FOF整体业绩优于混合型基金总指数,体现出更好的抗风险能力。正是如此,FOF基金为投资者解决长期回报难题提供了一种可行的解决方案。

  FOF基金能够根据不同的策略设置不同的目标风险,匹配不同风险偏好的客户,满足投资者精细化的投资需求。另一方面,FOF基金可以应用于各类细分的理财场景,例如养老、教育等等。目前在美国养老FOF基金较为普及,而美国养老FOF基金又可以进一步分为生命周期基金、生活方式基金等子分类,满足投资者在不同阶段不同场景下的养老投资需求。

  既然FOF基金有很多优势,那很多基民可能会想,那直接抄专业买手的作业可不可以?

  从目前的截面上看,2021年Q2排名在前1/3的基金中:Q3排名仍维持前1/3的概率仅为17%;排名掉到后1/3的概率达到57%。

  而FOF基金的动态调仓过程我们也不能及时看到,所以抄作业可能抄在基金收益的山顶。

  所谓的“非重仓收益”指的是基金实际收益与FOF基金重仓基金收益之间的差值,这部分差异主要来自于其他未披露的持仓、基金经理的波段操作、基金经理在季末的持仓掩饰等。因此,即使我们提前锁定下一季度表现最好的绩优基金,也难以通过仅仅抄其持仓来获得相近的收益。

  所以对于没有更多时间精力跟踪行情变化,又不想在震荡行情里坐过山车的投资者来说,抄作业不如直接买FOF基金。

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